近年来，各类机构投资者队伍不断壮大，除社会保障基金、养老基金、企业年金等外资基金外，其在国内资本市场的投资规模呈稳步上升趋势，甚至逐渐形成一定的市场影响力和话语权。

        养老金进入市场的时间稍晚，几年前也是如此，但与此相比，社会保障基金进入市场的时间较长，经历了多次牛市过渡过程，可以说，A股市场上的社会保障基金经历了多年的经验，也经受了多年的市场考验。

        在过去20年，社会保障基金亏损的年份也相当少，除了2018年的投资亏损外，在2008年全球金融海啸的情况下，社会保障基金全年的表现也不会太差，在市场跌幅超过60%的极端情况下，社会保障基金显然不容易亏损7%以下。

        2019年，在整个A股市场开始反弹的背景下，社会保障基金报表卡也出现了逆转趋势。据数据显示，2019年社会保障基金权益投资收入达到2917.18亿元，投资回报率达到14.06%。

        在市场环境改善的情况下，社保基金基本上可以达到稳定的投资回报率，有时甚至会继续超越同期的市场增长；当市场环境相对低迷时，社保基金的退出率是非常有限的，即使面对极端的市场环境，社会保障基金的表现也是稳定的，离不开专业管理团队的努力和有效的资产配置策略等因素。

        对绝大多数投资者来说，基本上很难超越同期市场指数的表现，更不用说社保基金的表现了。由此可见，对于普通投资者来说，借鉴社保基金的投资风格和资产配置策略，可能会给自己带来很多有用的参考。有时，通过与知名机构投资者合作，可能会带来意想不到的投资回报。

        但是，值得注意的是，对于投资者来说，照搬或跟上社会保障基金的投资策略可能是不现实的，有时只能作为参考，其原因主要体现在几个方面。

        其中，由于上市公司的季度披露存在一定的时间差，一家上市公司在第一季度披露，表明社保基金进入上市公司前十名的上市公司流通股股东，但社会保障基金持股的平均成本难以准确计算，难免会出现一定的误差。同时，由于季度披露有一定的滞后性，有时第一季度报告显示社会保障基金参与其中，但上市公司披露第二季度报告时，社保基金可能已经退出前十大流通股股东的行列，给投资者带来了一定的误判。

        此外，如果将社保基金提升为上市公司十大流通股股东，投资者仍可通过公开信息进行咨询。但如果社保基金持股比例较低，未进入上市公司十大流通股股东，则投资者很难通过公开信息进行咨询，信息披露不可避免地存在一些不对称因素。

        同时，社会保障基金往往选择股票多元化投资，而社会保障基金又有不同的组合基金，不把单一的投资集中在某一只股票上。事实上，正是由于股票投资的多元化，社会保障基金的资产配置才能更加有效，风险也可以进一步分散，以降低单一股票价格波动的风险和单一上市公司经营的不确定性。然而，对于这类股票多元化投资，往往适合大型基金和大型机构进行资产配置，但资本有限的投资者很难这样做。

        此外，社保基金本身具有一定的财务优势、信息优势和政策优势，例如社保基金等机构投资者在新股配置方面将具有一定的优势，多年来一直存在着"不败新股"的神话，在IPO溢价高的背景下，也会给分配一定比例新股的机构投资者带来可观的投资回报，对于普通投资者来说，这也是很难模仿的。