自去年9月以来，在线基金投资产品的发展速度进一步加快。仅三个工作日，就有两家证券公司推出了基金投资产品--中信建设投资(Citic Construction Investment)和中国国际资本公司(China International Capital Corporation)。

在证券公司密集推出基金投资产品的背后，是对其投资转型的需求。与基金和第三方机构相比，证券公司本身拥有更好的渠道和投资基础，但它们仍面临许多挑战。

两个试点经纪公司还没有发展他们的业务

目前，在首批七家试点证券公司中，只有沈万宏和华泰证券尚未开业。据"泰晤士报"记者报道，除国联证券外，其他证券公司也在积极准备相关业务。

除了中信建设投资(Citic Construction Investment)和中国国际资本公司(China International Capital Corporation)最近推出相关业务外，国联证券、国泰君安证券和银河证券都在今年上半年开始发展。这三家证券公司的中国报纸也看到了一些进展。

国联证券基金投资业务于4月21日启动。据中国报纸报道，截至6月底，有474人从事基金投资，基金投资业务签约总人数为5150人，授权账户资产为5.36亿元。

银河证券基金投资项目财富之星--基金管家"于5月15日启动，中国报纸显示，截至报告结束时，已向25个业务部门开放，累计签约客户1270人，累计委托资产2400万元。最新数据显示，银河证券基金投资业务已覆盖200多个试点业务部门，委托客户超过1万人。

此外，国泰君安新闻没有透露具体细节，只说"本公司在业内首次获得基金投资顾问业务试点资格，现已完成行业的验收和正式发展。

国棉证券(Guomian Securities)是第一个启动该行业的公司，也是目前规模最大的券商的基金投资管理规模。9月12日，该公司的一位高级客户告诉"时代周刊"(Times Weekly)，"实际报价从4月21日开始，自推出以来效果一直很好。"在初期，主要是医药及科技基金的拨款，而其中一些基金亦有港股可供投资。

与传统的基金代理销售模式不同，基金投资业务是买方的投资，可以说是真正的客户财务管理。对经纪人来说，更多的是要吹响财富管理变革的号角。

然而，在我国证券业发展的初期，由于挪用客户资金，造成了系统性的财务风险，严重损害了客户的利益。基金投资是否存在与直接交易客户资金类似的风险？

从机构的情况来看，只有银行没有取得实质性进展。上述人士认为，一方面，银行在资金销售渠道上具有天然优势，从卖者向买方的短期转换不足；另一方面，银行的客户群和资本规模非常大，一旦风险可能影响整个业务的推广，银行就会更加谨慎。

此外，基金投资业务实践也面临许多问题，"首先，人才队伍建设；其次，买家负责服务收费，投资者愿意支付吗？"这位知情人士说。

苏宁金融研究所(Suning Institute Of Finance)研究员黄大志表示，长期以来形成的"零咨询费和产品交易收入"模式是卖家习以为常的逻辑，而照顾他们则依赖于专业的投资知识，需要获得投资者的信任，然后制定资产配置计划。这正是我国资本管理行业目前面临的困境，如果专业服务不能被投资者信任，就没有必要提及后续服务。

另外，以券商为例，它的传统投资主要是推荐股，在这种情况下，违约的原因是投资者对自己的损益负责，只推荐客户光顾；但是，如果买家收取了客户的服务费，他是否应该在一定程度上对盈亏负责？"上海创远律师事务所律师徐峰告诉"泰晤士报"。

值得一提的是，选择高质量的公开发行基金也是客户的责任，基金投资基本上类似于FOF。尽管今年以来FOF产品发展迅速，但在基金业中所占的比例仍然相对较小。到2020年9月的头10天，近170种FOF产品在中国公开销售，总规模约为600亿元。

经过三年的发展，FOF产品仍属于少数，基金投资可以引导市场转型买家光顾？黄大志认为，如何通过个性化服务走出FOF的差异化之路，将是基金投资的一个重要命题。

安信证券非银行金融分析师张经伟还认为，从渠道方面看，证券公司可以加强离线高端投资与在线智能平台的结合；从产品方面看，证券公司应扩大产品的广度和服务深度；从客户角度看，居民财富的增量将成为市场的动力，证券公司应做好客户分层管理工作。